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　　中国经济当前情况堪忧，已经变得依靠泡沫将银行贷款和灰色收入转变成政府收入。

　　这是一个两难的局面：如果泡沫消失，政府就会不稳定；如果泡沫继续，社会就会不稳定。选择是艰难的，但中国必须做出选择。

　　泡沫是杠杆的一种形式，亦即向未来借钱来实现当前的增长。不安全的食品、受污染的水和空气都是例子，也就是说，中国经济没有为增长支付足够的成本，但这种成本终究会以某种方式表现出来的。

　　但是，中国正在面临劳动力短缺和通胀的问题。现行模式下的增长将会使这两个问题愈加恶化。这种增长怎么会给社会带来益处？