2012年12月的cpi又升到了2.5%，再次引发人们对高通胀的担忧。包括中国人民银行内部也有不少看法认为，防通胀仍是未来很长时间内，中国货币政策的最大挑战。但作者认为，如果将cpi超过4%视为高通胀，未来相当长时期里，中国出现这种高通胀的可能性是非常低的。
货币数量论者一定会质疑，过去的数年各国中央银行增发了那么多的货币，怎能会没有通货膨胀？从观察的数字上看，每次通货膨胀严重时，总有货币发行量大幅增加。统计回归分析，两者有很强的相关性。但是计量经济学的基本知识告诉我们，统计的相关性，并不代表两者的因果关系。
