新东方教育科技集团（nyse：edu，下称新东方）是最近两周来最倒霉的中概股公司。因为一份美国证券交易委员会（sec）的调查函以及一份做空机构的报告，截至美国时间7月18日（周三）收盘，新东方股价腰斩，报收9.5美元/股，48小时内累计跌幅高达57%，总市值蒸发过半，仅存15.01亿美元。
导火索源自7月11日新东方宣布其国内的vie结构发生变更。vie（variable interest entities，可变利益实体），又称协议控制。在中国，vie通常指境外注册的上市实体出于规避国内监管政策的需要，通过一组协议控制境内的业务实体。这次新东方变更的是国内业务实体——北京新东方教育技术（集团）有限公司（下称北京新东方），原先11位注册股东名下的股权通过无对价协议，全部转至新东方创始人兼董事长俞敏洪一人控制的实体下。
